은행 산업은 지난 수십 년 동안 급격한 변화를 겪으며, 전통적인 은행 모델에서 벗어나 다양한 혁신과 구조 조정을 통해 발전해 왔습니다. 이 글에서는 은행 산업의 수익성과 구조 변화에 대해 살펴보고, 현대 금융 시장에서 은행들이 직면한 도전과 기회를 분석하겠습니다.
은행 산업의 시장 점유율 감소와 수익성 변화
은행들은 과거에는 비금융 차입자들에게 대출을 제공하는 주요 기관이었지만, 최근 수십 년 동안 그 시장 점유율이 감소했습니다. 1970년대에 상업은행과 기타 예금 기관들은 이 시장의 60% 이상을 차지했지만, 오늘날 그 비율은 약 30%에 불과합니다. 그러나 이는 상대적인 감소일 뿐이며, 실제로 비금융 차입자들을 대상으로 한 대출 시장은 지난 25년 동안 빠르게 성장했습니다. 은행들은 여전히 높은 수익성을 유지하고 있으며, 매년 새로운 은행이 설립되고 있습니다.
전통적인 수익 모델의 변화
은행들의 전통적인 수익 원천은 부채 비용과 자산 수익률 간의 차이에 기반한 스프레드(spread)였지만, 이 스프레드는 점점 더 줄어들고 있습니다. 1980년대 이전에는 예금 이자율이 0%로 제한되었고, 정기 예금은 약 6%로 제한되어 있었습니다. 당시 은행들은 이러한 이자율 상한을 선호했지만, 인플레이션이 심화되면서 자금이 은행에서 빠져나가고 머니 마켓 뮤추얼 펀드(Money Market Mutual Funds)와 같은 고수익 투자로 유입되었습니다. 이러한 변화로 인해 은행들은 예금 이자율 상한을 철폐해달라고 로비를 벌였으며, 결국 1980년대에 그 요청이 받아들여졌습니다.
금융 시장의 경쟁과 은행의 대응
은행들은 이제 더 이상 예금을 주요 자금원으로 의존할 수 없게 되었습니다. 이와 동시에, 자산 측면에서도 은행들은 대출 금리를 과거만큼 높게 책정할 수 없습니다. 상업 어음(commercial paper) 시장과 채권 시장, 특히 하이일드 채권(junk bond) 시장에서의 경쟁이 점점 더 치열해지고 있기 때문입니다. 과거에는 소규모 기업이나 위험도가 높은 기업들이 은행에 의존하여 자금을 조달했지만, 이제는 직접 투자자들에게 채권을 발행하여 자금을 조달할 수 있게 되었습니다.
증권화와 새로운 경쟁자의 등장
증권화(securitization)의 확산은 은행들에게 새로운 도전 과제를 안겨주었습니다. 증권화를 통해 다양한 소규모 대출 기관들이 등장했고, 이들은 대출을 발행한 후 즉시 이를 판매하여 새로운 대출을 위한 자금을 조달하는 방식으로 운영됩니다. 이러한 소규모 대출 기관들은 예금을 유치하거나 자산과 부채 관리를 위한 복잡한 기술을 사용할 필요가 없어 더 효율적일 수 있습니다.
은행 산업의 구조 조정과 통합
경쟁 압력이 심화됨에 따라 많은 은행들이 사업에서 철수하거나, 파산하거나, 더 큰 기관과 합병하게 되었습니다. 1980년대의 은행 위기는 은행들과 규제 당국이 더 많은 개혁을 추진할 수 있는 기회를 제공했습니다. 이러한 개혁 중 하나는 지점 은행 및 투자 은행 활동에 대한 규제를 크게 완화하는 것이었습니다. 1933년 대공황 시기에는 상업 은행과 투자 은행 활동이 철저히 분리되었으나, 1999년에는 이 규제가 철폐되었고, 은행들은 상호 간의 활동을 통합할 수 있게 되었습니다.
통합과 복합화의 결과
통합과 복합화의 결과, 미국에는 더 적은 수의 은행이 남게 되었지만, 이들 은행은 더 크고, 더 수익성이 높으며, 더 효율적으로 운영되고 있습니다. 통합을 통해 은행들은 범위의 경제(economies of scope)를 보다 쉽게 활용할 수 있게 되었습니다. 예를 들어, 은행들은 차용자에 대한 정보를 사용하여 대출이나 증권 인수를 제공할 수 있으며, 지점을 통해 보험을 판매할 수 있습니다. 또한, 통합은 은행들이 지리적으로 위험을 분산시키고 규모의 경제(economies of scale)를 활용할 수 있게 했습니다.
대형 금융 기관의 부상과 문제점
최근의 합병 물결로 인해 등장한 금융 기관들은 대형 복잡 금융 기관(LCBOs) 또는 대형 복잡 금융 회사(LCFIs)로 불립니다. 이러한 대형 금융 기관들은 정치적으로 강력해져 규제 당국이 효과적으로 규제하기 어려워졌으며, 이로 인해 새로운 위험이 대두되었습니다. 예를 들어, 많은 은행들이 합병 활동을 정당화하기 위해 수익성을 높이기 위해 더 높은 수준의 위험을 감수하게 되었습니다.
은행 산업의 집중화
오늘날 미국의 은행 산업은 과거 어느 때보다도 더 집중화되어 있습니다. 몇몇 대형 은행들이 자산, 예금, 자본의 상당 부분을 차지하고 있으며, 이는 시장 권력을 강화하는 결과를 낳았습니다. 예를 들어, 2006년 말 기준으로 미국의 상업 은행 중 자산이 1조 달러를 초과하는 은행은 소수에 불과했지만, 이들 은행은 산업 자산의 대부분을 통제하고 있었습니다.
새로운 은행의 출현과 소규모 은행의 역할
은행 산업이 집중화되었음에도 불구하고, 미국에서는 매년 새로운 은행들이 설립되고 있습니다. 이러한 신규 은행들은 주로 두 개의 지점을 통해 운영되며, 한 지점은 자산이 풍부한 지역에, 다른 지점은 예금이 풍부한 지역에 위치해 있습니다. 이러한 소규모 은행들은 지역적 및 전문적 틈새 시장을 공략하여 생존하고 있으며, 특히 소규모 기업들을 대상으로 한 대출에서 경쟁력을 가지고 있습니다.
글로벌 금융 시스템의 융합과 미래 전망
미국의 은행 산업은 점점 더 국제화되고 있으며, 이는 외국 은행들이 미국 시장에 진출하거나 미국 은행들이 해외에서 운영을 확장하는 데 기여하고 있습니다. 이와 함께, 글로벌 금융 시스템은 점점 하나로 융합되고 있으며, 이는 효율성을 높이는 동시에 금융 위기에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.
