이번시간에는 금융시장을 이해하고 시장안에 있는 금융 상품과 이에 비대칭적 특성을 알아보려고 합니다. 그리고 대출 종류와 파생상품에 대해서도 알아보도록 하겠습니다.
금융의 기회비용과 비대칭적 문제
금융 역시 아무나 쉽게 극복할 수 없는 특이한 문제에 시달리고 있습니다. 의심의 여지 없이, X를 얻기 위해서는 기회비용이라는 개념을 이미 경험했습니다. Y를 포기하고 케이크를 먹을 수는 없습니다. 비대칭이라는 말을 들어본 적이 없을 수도 있습니다. 정보는 삶을 훨씬 더 복잡하게 만드는 또 다른 고약한 사실인 희소성과 비대칭성 같은 것입니다. 여기에 있는 자연 속의 정보는 악마의 화신입니다. 그건 약간의 과장일 뿐입니다. 판매자가 (borrower, 유가증권 매도인) 매수인 (lender 또는 투자자, 유가증권 매수인)보다 더 많은 지식을 알고 있다면, 문제만 생길 수 있습니다. 단테의 인페르노에 나오는 악마처럼, 이 악마는 두 개의 큰 특징이 있습니다. 하나는 계약이 체결되기 전에 가인을 키우는 역선택이고, 다른 하나는 도덕적 해이입니다. 이는 벌을 유혹합니다. 가 뚱딴지 소년들을 유혹하나요? 만약 그들이 그러한 선택 편향을 모른다면, 대출 기관들은 그렇게 할 것입니다. 자신이 너무 자주 화상을 입어서 저축한 돈을 매트리스 밑에 보관하는 것을 선호하게 됩니다. 그것을 빌려주는 것보다. 인식되고 효과적으로 반박하지 않는 한, 도덕적 해이는 같은 결과를 초래할 것입니다. 대출이 이루어진 후, 좋은 대출자도 때때로 도둑으로 변합니다. 왜냐하면 그들은 다른 사람들의 돈으로 도박을 할 수 있다는 것을 깨닫기 때문입니다. 그래서 좋은 설정을 하는 대신, 그들이 약속한 대로 대출을 받은 작은 아이스크림 가게 대신 불안한 숫자가 대출을 받기로 결정합니다. 베가스나 아틀란틱 시티로 잠깐 여행을 가서 돈을 벌 수 있는 재미를 통해 빠르게 돈을 벌 수 있습니다. 만약 진다면, 그들은 그것이 그들의 돈이 아니었기 때문에 큰 일이 아니라고 생각합니다. 금융 시스템의 주요 기능 중 하나는 이러한 사악한 정보와 연결되는 것입니다. 비대칭을 죽이지는 않지만 일반적으로 비즈니스를 허용할 만큼 영향력을 줄입니다. 그리고 다른 대출자들은 그들이 성장하고 더 효율적이 될 수 있도록 충분히 싸게 자금을 얻습니다. 혁신하고, 발명하고, 새로운 시장으로 확장합니다. 상대적으로 저렴한 형태의 외부 금융을 제공함으로써, 금융 시스템은 기업가와 다른 회사들이 미래에 그들의 아이디어를 시험하는 것을 가능하게 합니다. 그들은 두 가지 주요 제약을 제거하거나 적어도 줄임으로써 그렇게 합니다. 유동성과 자본, 또는 단기 현금과 장기 전용 자금의 필요성에 대해. 이들은 시장을 통한 직접적인 (종종 촉진자의 도움을 받는) 두 가지 주요한 방법으로 감소합니다. 그것에 대해 생각하는 또 다른 방법은 금융 시스템이 시간적으로 또는 시간적으로 쉽게 거래할 수 있게 만든다는 것입니다. 즉시 물품 대금을 지불하는 대신 현금으로, 회사들은 오늘날 그들이 필요로 하는 것을 얻고 그것을 지불하기 위해 금융 시스템을 사용할 수 있습니다.
금융시장과 대출의 종류
금융 시장은 다양한 금융 상품을 수용할 수 있는 다양한 맛이 있습니다. 또는 지난 수년간 대출자와 대출자 모두에게 유익한 것으로 밝혀진 증권. 주요 시장은 새로 만들어진(발행된) 상품이 처음으로 판매되는 곳입니다. 대부분의 증권은 협상 가능합니다. 즉, 2차라고 불리는 것에서 마음대로 다른 투자자에게 판매할 수 있습니다 시장. 주식이라는 주식회사의 소유지분을 위한 증권거래소 또는 부시장 (일명 주식 또는 주식)은 가장 잘 알려진 유형이지만 부채에 대한 2차 시장도 있습니다. 채권(채무액 증빙, 차용증), 모기지, 파생상품 및 기타 상품을 포함합니다. 모든 보조 시장이 뉴욕 증권과 같이 거래소, 중앙 집중식 위치로 구성된 것은 아닙니다 유가증권 매매를 위한 거래소 또는 시카고 거래소. 일부는 장외거래소(OTC)다양한 통신 기기를 통해 연결된 딜러에 의해 운영되는 시장(우선 포스트 및 세마포어로) 그 다음 전신, 그 다음 전화, 그리고 지금은 컴퓨터). 완전히 전자적인 주식시장 요 몇 년 사이에 득세했습니다. 머니마켓은 만기까지 1년 미만의 상품을 거래하는 데 사용됩니다(상환액) 대표적인 예로는 T-bills 시장(재무부 어음 또는 단기 정부)이 있습니다
채권), 기업어음(단기회사채), 은행인수(guarant 시드뱅크) 자기앞수표와 같은 자금), 양도성예금증서(대액수표 양도성 CD), NCD라고 불리는, Fed funds (은행간 준비금의 밤샘 대출), 콜론 (밤샘 대출) 주식의 담보), 환매조건부채권(T-bills 담보에 대한 단기대출)외환(다른 나라의 통화). 자본시장에서 거래되는 만기 1년 이상의 증권, 일부 자본시장 수단, 영속성이라고 불리는 것으로, 절대 성숙하거나 만기가 도래하지 않습니다. 주식(자산과 소득에 대한 소유권 주장)및 영구 이자 전용 대출이 대표적인 예입니다. (일부 이자 전용 대출) 원금이 전부 지급되는 소위 풍선 지급으로 15년 또는 30년 후에 만기가 되는 대출이 끝나면 즉시.) 모기지(부동산 담보 대출), 회사채, 국채, 상업 및 소비자 대출을 포함한 대부분의 자본 시장 상품은 대부분의 자본시장이지만 1년에서 수백년에 이르는 고정 만기 오늘 발행되는 상품의 만기는 30년 또는 그 이하입니다. 그림 2.3 “금융의 종류 시장”은 다양한 유형의 금융 시장 간의 차이점을 간략하게 요약합니다.
파생상품 계약의 유형 설명
파생상품 계약은 세 번째 유형의 금융 시장에서 거래됩니다.파생상품을 통해 투자자는 스프레드가 가능합니다. 그리고 금리 및 주식시장 지수의 변화로부터 다양한 위험을 공유합니다. 바람직하지 않은 날씨 조건 [3](농부들에게는 너무 화창하고, 놀이공원들에게는 비가 너무 오고, 너무 춥습니다) 오렌지 재배자들, 스키장에 비해 너무 덥습니다). 금융 파생상품은 어떤 면에서는 훨씬 더 많습니다. 미적분학의 도함수보다 복잡하기 때문에 일반적으로 더 자세히만 논의됩니다. 전문 또는 고급 과정. (여기에 강사가 맞춤형 교육을 제공할 수 있는 지점이 있습니다. 일부 사람들은 금융 시장을 “직접 금융”이라고 부르지만 대부분은 이 용어가 잘못된 이름이라고 인정합니다. 시장의 기능은 일반적으로 브로커를 포함한 하나 이상의 시장 촉진자에 의해 도움을 받습니다, 딜러, 중개인 및 투자 은행. 중개인은 판매자를 연결하여 보조 시장을 용이하게 합니다. 판매 가격의 일정 비율인 수수료 또는 수수료를 받는 대신 증권을 구매하는 사람들. 지속적으로 유가증권을 사고팔거나, 그 스프레드로부터 이익을 얻거나, 또는 시장을 만드는 것에 의한 “시장을 만드는 것” 판매 가격과 구매 가격의 차이. (예를 들어, 딜러는 특정 유형의 제품을 구매할 수 있습니다.) 예를 들어, 99달러에 채권을 매기고 하루에 만 번 99달러 125달러에 재판매합니다.) 중개업자들은 중개와 거래를 모두 하며, 보통 고객들에게 조언과 정보를 제공하기도 합니다. 투자은행은 다음과 같은 주식 및 채권 공모를 인수하여 1차 시장을 합니다 주식의 기업공개(IPO) 및 채권의 직접적인 배치를 통해 때로는 투자 은행은 단지 중개인 역할을 하며, 투자자들에게 증권 발행인을 소개합니다, 보통 아래에서 논의되는 금융 중개 기관과 같은 기관 투자자. 때때로 그들은 다음과 같은 역할을 합니다 딜러들은 나중에 (곧) 투자자들에게 재판매하기 위해 증권을 직접 구입합니다. 그리고 때때로 그들은 보통 인수합병에 관한 조언을 제공합니다. 투자은행들은 2007년부터 시작된 금융위기 때 구타. 주요 사건 대부분이 파산했거나 대형 시중은행과 합병. 투자은행 사망 초기 보도는 다음과 같이 밝혀졌습니다 시기상조이지만, 그 부문은 현재 침체되어 있습니다. 두 개의 큰 것과 수많은 작은 것, 틈새 부티크라고 불리는 선수들은 남아있습니다. 18세기 펜실베니아와 메릴랜드에서 사람들은 특히 도시 지역에서 부동산을 살 수 있었습니다, 토지(및 어떤 건물)에 대한 명확한 소유권과 소유권을 얻은 소위 지상 임대료에 대하여 또는 그에 대한 기타 개선 사항) 일부(보통 6)를 지불하기로 약속한 대가로 매입 가격 영원히. 금융 시스템의 어느 부분이 임대료를 인하했는지(일부는 여전히) 돈을 받는 중) 거주하나요? 그 밖에 땅 임대료는 어떻게 설명할 수 있나요? 지상 임대료는 시장 또는 직접 금융의 한 형태였습니다. 그것들은 금융 상품이거나, 더 많은 것들이었습니다 특히 이자 전용 대출과 유사한 금융 시장의 범위는 점점 더 국제화되고 있습니다.
